!Que no panda el cúnico! El dolar vuela y la campaña electoral se pone al rojo vivo

En los últimos días se aceleró el tradicional proceso de dolarización de carteras financieras en Argentina. Frente a un banco central sin poder de fuego, Milei decide torpedear la frágil estabilidad cambiaria.

En los días previos al segundo debate presidencial, los dólares paralelos (que se compran en la calle) comenzaron a ascender. En ese contexto, el lunes 9 de Octubre el candidato Milei decidió testear al gobierno.

Primero, indicó que no le preocupaba el aumento del dólar pues eso facilita su proyecto dolarizador. Si el dólar es más caro, la dolarización podría realizarse consiguiendo menos dólares. Claro, esta declaración puede indicar que el plan Milei de dolarización carece de los apoyos financieros que necesita para llevarse adelante.

Horas más tarde, Milei sugirió que la gente no renueve sus plazos fijos en pesos. Esta declaración sumó nafta al fuego de la corrida cambiaria: nadie que tenga un mínimo excedente financiero quiere quedarse en pesos cuando el dólar vuela y los precios de la mayoría de las mercaderías siguen en ascenso.

El clima creado por la inflación desbocada y la expectativas dolarizadoras está llevando una aceleración del proceso de desarme de plazo fijos y la compra de dólar billete.

La crisis es tal que los propios agentes del sistema bancario salieron a pedir calma y prudencia, ante una situación de pánico que podría poner en riesgo potencialmente un sistema aun relativamente sólido. Hasta Patricia Bullrich salió a cuestionar las declaraciones del candidato de La Libertad Avanza.

Frente al clima desestabilizador, el gobierno ensaya nuevas acciones. La semana pasada aumentó el tiempo requerido para realizar compra de dólar MEP. Este mecanismo supone la compra con pesos de un bono de la deuda pública y su reventa en dólares unos días después. El Banco Central alargó el plazo obligatorio para realizar esa compra/venta (parking), de manera tal que ahora es más difícil (lento) comprar dólares por esa vía.

Ayer se anunció la decisión de devaluar el dólar turista y dólar ahorro, generalizando la carga impositiva (impuesto PAIS) y el adelanto de impuestos. Esto llevó esa cotización a más de 730 pesos por dólar. De manera tardía, se decidió dejar de subsidiar el consumo de dólares escasos por la vía del gasto internacional con tarjetas de crédito.

En paralelo, continúan las (poco efectivas) acciones policiales y judiciales contra agentes financieros (‘cuevas’) que especulan en exceso. La presión estructural en el mercado cambiario no se corregirá con allanamientos.

A menos de dos semanas de la primera vuelta de las elecciones, nada es certero. ¿Hasta dónde puede llegar la corrida contra el peso en los 6 días hábiles que aun faltan? Nadie lo sabe. ¿El Banco Central tomará alguna decisión en términos de suba de tasas de interés? ¿El gobierno puede seguir ajustando las clavijas de un mercado cambiario hiper-regulado y contener la presión alcista?

Por lo pronto, ya se decidió postergar todos los pagos de la deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para el último día de octubre. En paralelo, mientras negocia con China una nueva extensión del 'swap' para acceder al equivalente a 5000 millones dólares en fondos frescos, el ministro/candidato decide no participar de la asamblea anual del FMI y el Banco Mundial. La cuerda se tensa.

La pregunta del millón es qué pasará el 22 de octubre (elecciones presidenciales) y, en consecuencia, que ocurrirá el lunes 23. Las cartas no están echadas, pero el dólar futuro a noviembre ya cotiza un 25% más que el valor de hoy; a diciembre de 2023 el aumento esperado es superior a 115%. Hay que prepararse para dos meses de turbulencias que aumentarán antes de disminuir, si tenemos suerte.

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